证券之星估值分析提示中联重科盈利能力一般☆▽◆，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看▽…•，股价偏低•-▪▼=…。更多

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　　9 年80nm镍粉销量占比提升致镍粉平均吨售价提升73%，而同期平均吨成本提升21%…▲▷▪•，镍粉吨售价提升、吨成本较稳定，致吨毛利提升150%至40 万元/吨★…▼，未来80nm 镍粉销量占比提升或将进一步提高公司盈利能力。

　　首次覆盖给予公司○•■▷▼▪“买入”评级。更多第1页:黑猫股份(002068)●△-▲□：业绩符合预期 提质增效与精细化工助力成长第2页……▽:宝钢股份(600019)：业绩超预期+大规模回购上调 上调21年盈利预测第3页●○▷:中联重科(000157)：业绩预增60%-72%略超预期 后周期龙头确定性强第4页:杭萧钢构(600477)■-：自有产能扩张+物联网 钢构龙头新机遇第5页:新凤鸣(603225)■●☆：向“双千万”迈出坚实一步 公司成...股价偏低。

　　考虑到公司镍粉产能扩张▽…-，高端产品占比提升，技术优势和行业地位，在建产能1260 吨(新增900 吨)，对应当前股价PE 分别52◇▽、47 和37 倍•◇▼▪，公司自研80nm 镍粉销量占比从17 年的4%提升至19 年的27%●●★•。MLCC 发展主要受消费电子普及▷▷▼☆◁•、新能源汽车和无人驾驶技术等带来的汽车电子化水平的提高、5G 通信的推广和工业自动化不断深入等终端需求驱动-□▷。未来营收成长性较差。汽车新能源化预计使MLCC 单辆使用量从1-3 千颗增加到3-6 千颗，25 年全部达产。预计21 年和23 年分别达产156 吨和964 吨，公司现有镍粉产能1720 吨？

　　公司主要从事电子专用高端金属粉体材料生产◁▼☆●◆◇，产品有镍粉、铜粉、银粉和合金粉▪•…•，其中镍粉和铜粉主要用于MLCC 的生产■☆，镍粉技术领先全球pg电子试玩入口▪▲•●，凭借技术实力▷•，公司与三星电机(2018 年MLCC全球第二大供应商●▲▽，市占率21.4%)分别于17 年和20 年签署合作协议pg电子试玩入口，建立战略合作关系。MLCC 目前主要用于消费电子，未来随着新能源汽车的发展MLCC 需求空间打开。此外，公司规划未来加快新产品研发和技术改进△○◁●▷-，研发合金粉体、锂电池负极材料并推进产业化。

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　　预计公司20-22 年归母净利分别为2=▷•.1□☆★◁◆、2.3 和3▽◆☆.0 亿元，综合基本面各维度看，类别◁…•：公司 机构▽…☆☆▼◁：中信建投证券股份有限公司 研究员=▷=：赵鑫/胡英粲/李木森 日期-…□●▽■：2021-01-21证券之星估值分析提示东吴证券盈利能力一般，或带动镍粉需求增长▼◇-◆□△。

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　　证券之星估值分析提示财通证券盈利能力良好■……，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看pg电子试玩入口，股价偏低★△。更多